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华泰证券经济发展减速换挡深化改革有望落地

发布时间:2019-08-14 15:17:28

华泰证券:经济发展减速换挡 深化改革有望落地 2015-03-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

一周宏观视角:

3月5日,李克强总理进行了政府工作报告。今年经济的主要预期目标是,国内生产总值增长7%左右,居民消费价格涨幅3%左右,城镇新增就业1000万人以上,城镇登记失业率4.5%以内,进出口增长6%左右。目的是稳定和完善宏观经济政策,保持稳增长与调结构的平衡。另外,2015年是全面深化改革的关键之年,财税改革方面,建立财政转移支付与市民化挂钩机制,建立规范多元可持续的城市建设投融资机制。国企改革方面,将根据企业功能分类推进改革,打造市场化国资运作平台,有序实施国有企业混合所有制改革;资本市场方面,股票发行注册制改革加快推进,鼓励民营资本发起设立小型金融机构。另外,在政府报告中还强调了区域协同的重要性,统筹实施“四大板块”和“三个支撑带”战略组合,“一带一路”肩负对外开放和区域发展的双重任务。

周二(3月3日),央行进行350亿元人民币7天期逆回购操作,中标利率为3.75%。

周四(3月5日),央行进行了400亿元7天期逆回购操作。公开市场3月3日和3月5日将分别有1100亿元人民币逆回购到期。

核心政策看法:

经济发展减速换挡。李克强总理政府工作报告中,经济发展目标始终围绕稳增长与保结构的平衡。2015年GDP增长目标下调至7%左右,为调结构留出足够的空间,也减少了保增长的压力。继续实施积极的财政政策,启动一批新的重大工程项目值得期待。货币政策稳中偏松,在春节前后进行降准和降息的基础上,继续灵活运用公开市场操作、利率、存款准备金率、再贷款等货币政策工具,保持货币信贷和社会融资规模平稳增长。我们认为,这些政策措施将保持国内货币环境相对稳定、社会融资的实际成本有望趋于下降。

“一带一路”肩负双重重任,多领域深化改革有望落地。“一带一路”肩负对外开放和区域发展的双重任务,在一带一路大框架下,对外开放将在三方面着重施力:一是加快互联互通、大通关和国际物流大通道建设,预计广西、云南、新疆等沿海、沿边口岸将直接受益;二是构建中巴、孟中印缅等经济走廊;三是积极推动上海、广东、天津、福建自贸试验区建设。国企改革方面提出四个具体改革方向,预计将大幅提高国企效率、加大行业竞争度、优化资产配臵。

相关研究股票报告网整理http://www.nxny.com宏观研究/宏观经济|2015年3月谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准2一周政策回顾:

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3月3日中国人民政治协商会议第十二届全国委员会第三次会议在北京开幕。俞正声从8个方面总结了过去一年人民政协的工作,阐述如何在2015年更好地发挥人民政协在发展社会主义协商民主中的重要作用。措施包括:拓展社会各界有序参与政协协商渠道、营造协商讨论的民主氛围、提高政协协商民主实效等。

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