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煤炭石油下游钢铁产量环比下滑荐4股

发布时间:2019-08-14 17:10:44

煤炭石油:下游钢铁产量环比下滑 荐4股 2017-12-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业表现煤炭板块上周整体呈现低位震荡走势,煤炭指数全周收盘于 147. 9点,全周下跌1. 9%,跑输沪深 00指数0. 2个百分点。除永泰能源停牌之外,上市公司多数收跌, 6家上市公司中仅有9家收涨,2家收平,24家收跌。蓝焰控股(000968)(10. 7%)、ST云维(600725)(6.56%)、*ST平能(000780)(2.04%)、*ST大有(60040 )(1.68%)、兖州煤业(600188)(1.60%)涨幅居前。潞安环能(601699)(-7.75%)、露天煤业(002128)(-5.0 %)、新大洲A(000571)(-4.90%)、大同煤业(601001)(-4.01%)跌幅较深。

行业及上市公司动态11月中国神华商品煤产量环增4.76%煤炭销量环增1 . 5%统计局:11月全国原煤产量29998万吨同比下降2.7%前11月全国煤炭业固定资产投资下降11. %民间投资下降19%截至11月底甘其毛都口岸进口煤1601.82万吨增长44.52%海运运费持续上涨下游钢铁产量环比下滑动力煤:周内环渤海动力煤指数持平,港口煤价持续回升,国外主要港口动力煤整体上涨,欧洲三港和纽卡斯尔港口动力煤报价上涨明显。周内重点电厂耗煤持续回升,可用天数下降至16天,基本维持在常态水平。下游煤耗回升,秦岛库存持平,带动北方港口运往广州和上海的运费连续多周上涨。

焦煤焦炭:焦炭价格连续几周回升,再次进入上升通道。下游钢铁产量环比下滑,重点焦化厂库存回升,但港口焦煤库存压力增大。仅有小型焦化企业开工有所回升,大型焦化企业开工率持续回落。

无烟煤:无烟煤主要品种价格持续上涨,下游水泥11月产量同环双升,主要产品方面,尿素、水泥、精甲醇等产品价格整体上涨。

投资策略环保监管持续从严,钢铁企业和煤焦企业停产、限产、错峰生产的措施将成为常态。前期焦炭价格在连续深跌后止跌回升,焦炭价格连续上涨。动力煤方面,天然气供应紧张叠加部分地区对小型锅炉限制等因素,供暖需求令下游用电需求回升,港口煤价止跌,部分品种涨幅明显。在四季度供暖需求支撑下,动力煤煤价仍有支撑。2018年长协合同执行将纳入监管,或将助推行业均价维持在较为稳固的价格带运行。从行业长期基本面来看,我国煤炭产能依旧较大,煤炭产能过剩的局面并未有实质性的改变,在区域能源结构改革和供给侧改革的持续推进下,煤炭价格预计将维持在相对稳定区间波动。纵观整个煤炭板块,供给侧改革对产量的控制力度未来仍将是影响煤炭供需状态的最主要因素,未来两三年还有一批先进产能投产,影响供给格局。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化,在煤炭价差中寻找投资机会。未来投资主线可参考:(1)成本控制良好,先进产能代表,业绩弹性大,(2)细分煤种龙头,低估值,( )煤炭企业国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。

风险提示:宏观经济下行超预期,政策风险

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